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在實(shí)現(xiàn)年度首次盈利后，極兔2025年Q1包裹量同比增長(zhǎng)31.2%至66億件，各主要市場(chǎng)日均包裹量均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

然而在其高增長(zhǎng)背后，運(yùn)力投入相應(yīng)增加，極兔的資金壓力可能會(huì)進(jìn)一步加劇。

一名分析師指出，極兔東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，但2024年中國(guó)市場(chǎng)才正式轉(zhuǎn)正，中東、拉美等新市場(chǎng)仍在虧損。極兔仍面臨業(yè)績(jī)壓力，賬面資金十分緊張。

參考極兔2024年賬上現(xiàn)金15.97億美元，而借款卻高達(dá)15.83億美元。以此推算，極兔在償還借款后，現(xiàn)金所剩無(wú)幾，且此情況尚未考慮利息支出以及車(chē)輛和設(shè)備等方面的投入。

（來(lái)源：極兔2024年度財(cái)報(bào)截圖）

另外，在中美關(guān)稅問(wèn)題的背景下，包括極兔在內(nèi)的整個(gè)行業(yè)又多了一道考驗(yàn)。

極兔仍需繼續(xù)應(yīng)對(duì)一個(gè)核心問(wèn)題，即如何降低成本以提升毛利，從而脫離資金困境。

極兔如何扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)？

2024年極兔凈利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)正，離不開(kāi)其過(guò)去一年在降本增效方面開(kāi)展的諸多工作，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)。

極兔自2020年回國(guó)布局后，以?xún)r(jià)換量的同時(shí)，賬目上的資金黑洞隨之?dāng)U大。2023年，極兔全球整體虧損達(dá)11.56億美元。中國(guó)市場(chǎng)作為其主要戰(zhàn)場(chǎng)，是虧損的重要來(lái)源，也是極兔在2024年實(shí)施精細(xì)化管理所面臨的最大挑戰(zhàn)。

為解決這個(gè)問(wèn)題，極兔首次將集團(tuán)業(yè)務(wù)與中國(guó)業(yè)務(wù)予以劃分，并對(duì)其國(guó)際業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，合并為極兔中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)。調(diào)整后，極兔設(shè)置了兩位總裁，分別負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)與中國(guó)以外區(qū)域的管理工作，此前僅設(shè)有一位總裁。

極兔海外業(yè)務(wù)CEO是樊蘇洲，其曾是OPPO印尼分公司區(qū)域總經(jīng)理；中國(guó)區(qū)首位CEO為極兔創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員劉偉，負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)快遞業(yè)務(wù)，向樊蘇洲匯報(bào)。

2024年作為極兔中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的第一年，中國(guó)區(qū)首任CEO如何帶領(lǐng)中國(guó)區(qū)打好勝仗，令人期待。

目前來(lái)看，極兔中國(guó)區(qū)不再盲目低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，更注重把控成本，并取得了一份來(lái)之不易的的成績(jī)。2024年，極兔中國(guó)區(qū)單票成本同比下降11.8%至0.3美元。極兔方面稱(chēng)，單票成本下降在于對(duì)各環(huán)節(jié)進(jìn)行精細(xì)化管理和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化。

不同于國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)處于比拼成本的階段，極兔在海外最后一公里配送方面尚處于從0到1的量的積累階段，兩者所采取的策略存在差異，但在降本上有異曲同工之處。

極兔自2023年下半年放棄跨境小包專(zhuān)線業(yè)務(wù)后，開(kāi)始聚焦海內(nèi)外最后一公里配送業(yè)務(wù)。2024年全年，極兔以現(xiàn)有的五大市場(chǎng)（沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、埃及、巴西）為主，不再開(kāi)拓海外新市場(chǎng)。

極兔早在2022年開(kāi)始布局拉美市場(chǎng)，目前已基本覆蓋墨西哥和巴西全境，并且和當(dāng)?shù)囟嗉抑髁麟娚唐脚_(tái)深度合作。

一名墨西哥快遞從業(yè)者分析，隨著TK電商的業(yè)務(wù)重心逐漸向墨西哥和巴西轉(zhuǎn)移，以及SHEIN、Temu的訂單量逐步增長(zhǎng)，若極兔維持現(xiàn)有的車(chē)輛和人力規(guī)模，其運(yùn)力將逐漸趨于飽和，難以繼續(xù)依靠低價(jià)策略開(kāi)展業(yè)務(wù)。運(yùn)力飽和意味著，隨著平臺(tái)包裹數(shù)量的增加，中轉(zhuǎn)運(yùn)輸需要更多車(chē)輛，派送服務(wù)需要更多人員，因此難以長(zhǎng)期維持低價(jià)策略。

這與國(guó)內(nèi)“三通一達(dá)”的情況類(lèi)似，若持續(xù)陷入低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，最終將導(dǎo)致各方利潤(rùn)受損，陷入內(nèi)耗。

對(duì)于歐洲這類(lèi)成熟市場(chǎng)，極兔仍在觀望中。極兔創(chuàng)始人李杰私人對(duì)歐洲某派送服務(wù)商進(jìn)行投資，而非通過(guò)極兔體系，亦可視作一種觀望手段。 （了解更多細(xì)節(jié)，添加作者微信ydinitialheart交流。）

一名分析師稱(chēng)，極兔當(dāng)前不太可能作出諸多激進(jìn)決策。若極兔計(jì)劃進(jìn)軍歐洲或美國(guó)市場(chǎng)，需投入大量資金，然而極兔目前的資金壓力尚未完全緩解。其認(rèn)為極兔可能處于觀察階段。在此情況下，李杰向捎客物流提供借款，亦可視作一種觀望手段。

極兔還面臨哪些挑戰(zhàn)？

一名分析師指出，盡管中國(guó)市場(chǎng)2024年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但目前尚未達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)。例如，三通一達(dá)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手曾發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，極兔需要預(yù)留資金以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。若再次出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，極兔需做好資金儲(chǔ)備。

“鑒于中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模體量，一旦發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)極兔影響極大。因此從精力和資源上，極兔仍需優(yōu)先保住中國(guó)。極兔走跟隨策略，別掉隊(duì)就可以了?！鄙鲜龇治鰩熛蚶追寰W(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))稱(chēng)。

而極兔要做增量，就需要關(guān)注新興市場(chǎng)。極兔新興市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，虧損在收窄，但獨(dú)立國(guó)家尚未做到全部盈利。

以拉美市場(chǎng)為例，拉美電商最多30%左右的GMV增速，快遞件并沒(méi)有增長(zhǎng)得很快。知情人士透露，極兔巴西現(xiàn)在日均60-80萬(wàn)單，預(yù)計(jì)100萬(wàn)單左右就能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。極兔墨西哥做到了日均40-50萬(wàn)單，預(yù)計(jì)日均60-70萬(wàn)單就能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

鑒于國(guó)外政策環(huán)境復(fù)雜且具有較高不確定性，極兔在開(kāi)拓新市場(chǎng)的初期，即從無(wú)到有的建設(shè)階段，在購(gòu)置快遞車(chē)輛、組建車(chē)隊(duì)等方面需投入巨額成本，同時(shí)也面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，例如快遞車(chē)輛可能出現(xiàn)丟失情況。

以巴西為例，巴西市場(chǎng)的相關(guān)情況曾在極兔內(nèi)部受到點(diǎn)名批評(píng)。

極兔于去年7月份在馬來(lái)西亞召開(kāi)了一場(chǎng)面向全球各分部的會(huì)議，會(huì)議為期三天。在這三天里，每天的會(huì)議都對(duì)巴西分部提出批評(píng)。巴西分部的情況十分嚴(yán)重，存在大量所購(gòu)置車(chē)輛去向不明的問(wèn)題，內(nèi)部腐敗現(xiàn)象極為猖獗。

各種不確定因素，也給極兔新市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間帶來(lái)了不確定性。一名一級(jí)市場(chǎng)投資人表示，如果極兔只做尾程，且在較大程度上依賴(lài)平臺(tái)，那么拓展本地市場(chǎng)會(huì)存在被動(dòng)局面。

目前，極兔正處于快速擴(kuò)張階段，主要目標(biāo)是搶占四大平臺(tái)的訂單。然而，大型平臺(tái)壓價(jià)力度較大，這會(huì)對(duì)極兔的利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

再加上中美關(guān)稅問(wèn)題引發(fā)諸多不確定性，海外最后一公里配送恐怕將迎來(lái)新的格局，極兔下一步怎么走值得期待。雷峰網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注中美關(guān)稅問(wèn)題對(duì)物流全鏈路的影響，歡迎各位業(yè)者添加微信ydinitialheart探討。

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